央行說明穩定幣、存款代幣與 CBDC 的差異：可分層共存，零售型 CBDC 尚無發行急迫性

2026 年 9 月 17 日，中央銀行在理監事會後記者會的資料中，說明穩定幣、存款代幣與央行數位貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）三者的差異，指出三者可在不同層級共存、互補，並表示我國目前支付環境多元、便利，尚無發行零售型 CBDC 之急迫性，先以支援數位券（幣）支付為試作項目。這是理監事聯席會議後央行自己準備的書面問答，不是理事會的決議事項。跟台灣讀者的關係是：零售型 CBDC 就是供大眾日常交易使用的數位現金，這些資料沒有給出台灣的發行時程；穩定幣透過錢包即可持有或交易，存款代幣則要先在商業銀行開戶才能使用。

這一篇的資料在 2026 年 9 月 26 日查核，讀的是央行這場記者會的兩份書面資料，以及金管會 9 月 22 日的新聞稿。央行在記者會資料裡用的是「試驗」「試點」「試作項目」這些字，金管會新聞稿用的是「試辦」，這是兩個機關各自的用詞，這裡照抄各自的原文，不混用。

這份資料是什麼：記者會的書面問答，不是理事會決議

9 月 17 日這天，央行理監事聯席會議後召開記者會，公布的書面資料包括會後記者會簡報及外界關心之議題，以及記者會參考資料。穩定幣、存款代幣與 CBDC 的說明在外界關心之議題的第七題與參考資料的第七節，題名都是「數位時代央行貨幣發展趨勢之相關議題」。

第七題的四個問答是央行自己擬定、自己作答的書面說明，不是記者現場提問的紀錄。央行過去已經談過這個題目：參考資料的註腳提到，央行在 2025 年 6 月 19 日的記者會資料裡談過存款代幣、穩定幣與 CBDC 扮演的角色，2025 年 9 月 18 日的資料也談過新台幣穩定幣的相關議題。

三者差在哪裡：發行主體、價值基礎、應用場景、存取與監管

央行整理的表格從四個面向比較三者：發行主體及價值基礎、應用場景、存取及流通方式、監管架構。先看誰發行、拿什麼撐住價值：穩定幣大多為非銀行機構發行，屬於發行者的負債，發行人須有十足的法幣資產擔保其價值；存款代幣是代幣化的銀行存款，由商業銀行發行，屬於商業銀行的負債；CBDC 是央行發行的數位貨幣，屬於央行直接負債，以台灣的情況而言，須有十足發行準備。

再看存取與流通方式。穩定幣透過錢包就能持有或交易，可以點對點支付，在非許可制的公共區塊鏈上運作，屬於無記名的支付工具。存款代幣的持有人須先經商業銀行 KYC 並開立帳戶才能使用，原則上僅能在銀行客戶之間轉移，通常在許可制的私有區塊鏈上運作；銀行之間會用代幣化的央行準備金（例如批發型 CBDC）作為清算資產，確保不同銀行的存款代幣可以按面值跨行移轉。

零售型與批發型 CBDC 的存取方式也不同：零售型由央行或銀行等中介機構提供錢包；批發型主要提供給在央行開立準備金帳戶的金融機構，作為清算資產。監管架構方面，央行整理各國作法：穩定幣大多修訂支付法規或另訂專法；存款代幣可適用銀行存款相關規範；零售型 CBDC 若要發行，大多會修訂現有法律或另訂專法，批發型則可適用現行央行準備金規範，這是央行對各國做法的歸納，不是台灣現行法律條文。

為什麼央行說可以分層共存

央行認為，零售型 CBDC 與穩定幣、存款代幣在支付功能上有競爭關係，但零售型 CBDC 可以避免民間支付市場壟斷、可以支援利潤較低的支付需求（例如醫療院所），並可以作為共通的基礎設施，讓私部門業者在這個基礎上公平競爭、支持創新，這是央行說明三者可以共存、互補的第一個理由。

第二個理由在批發型那一側：央行認為，批發型 CBDC 作為跨體系、跨平台的代幣化清算工具，可以促進不同存款代幣或穩定幣之間的互通性，避免因為平台之間互通性不足而出現碎片化的問題。換句話說，批發型 CBDC 扮演的是清算的底層角色，讓不同銀行、不同存款代幣之間可以對接。

把這兩個理由放在一起看，就是分層的意思：穩定幣大多由非銀行機構發行，用在鏈上虛擬資產交易與跨境支付；存款代幣由商業銀行發行，可供企業用於流動性管理或跨境支付；零售型 CBDC 是央行發行的數位現金，供大眾日常交易；批發型 CBDC 則是金融機構之間的清算資產。央行用字是「可」共存、互補，是央行認為的可能性，不是已經決定的事。

台灣的進度：零售不急，批發持續試驗

央行在參考資料裡說明台灣自己的進度：我國目前支付環境多元、便利，尚無發行零售型 CBDC 之急迫性，先以支援數位券（幣）支付為試作項目；批發型的部分，則持續進行代幣化準備金相關的研究與試驗。央行 2024 年把先前已經試驗完成的「CBDC雛型平台」轉置為「數位公共建設金流平台」，與零售支付系統整合，以支援政府機關發放數位券（幣）或補助款為試作項目。

2025 年 8 月與 11 月，這個金流平台分別協助客委會「客家幣1.0」與行政院「普發現金1萬元」的發放政策；2026 年協助客委會續辦「客家幣2.0」，也與其他部會合作，例如協助衛福部發放「健康幣」及其金流作業。央行用的動詞是「協助」：數位券發放由數發部的平台負責，這個金流平台負責數位券所涉的金流作業；央行這兩份資料都沒有說民眾領到的是 CBDC。

批發型那一側，央行 2025 年協同財金公司與集保公司試驗建構代幣化金融基礎設施的可行性；2026 年進行兩項試驗：一是與財金公司、12 家銀行共組「金融聯盟鏈」，把黃金存摺業務上鏈、以黃金代幣運作；二是「金融聯盟鏈」將與「RWA 代幣平台」合作，試驗讓資產代幣、銀行存款代幣與跨行結算代幣整合在同一平台協作的規劃。央行說明，將與金管會、銀行、財金公司等持續進行代幣化試驗，確保未來代幣化金融體系仍由央行提供最終清算工具與信任基礎。

至於新台幣穩定幣，央行判斷新台幣不是國際貨幣，跨境支付仍應以美元穩定幣為主；加上我國支付體系多元、便利，新台幣穩定幣作為國內支付工具的誘因有限——這是央行的判斷，不是禁止或法規。五天後的 9 月 22 日，金管會另外發布新聞稿，開放銀行申請試辦存款代幣：銀行發行存款代幣是把銀行存款以區塊鏈等新型態方式呈現，法律性質仍屬銀行存款，相關業務原則上依現行銀行法等相關法規辦理。央行與金管會的這幾份文件，都沒有寫兩者是同一套政策或有因果關係。

央行整理的國際情況，以及怎麼自己查

國際情況的部分，央行在資料裡自己說明資料來源是「各國央行官網、Atlantic Council及國際媒體報導；本行自行整理」。央行整理指出，除了美國在川普第二任上台後明確中止推動 CBDC 計畫之外，多數主要經濟體與台灣持續進行相關研究或試點；歐元區積極推進零售型 CBDC，中國大陸境內的數位人民幣目前已轉型為數位存款貨幣。

央行整理指出，歐元區的時程是有條件的：若歐盟相關立法程序於 2026 年底前順利完成，歐洲央行（European Central Bank，ECB）規劃 2027 年下半年啟動為期 1 年的試點，並有望於 2029 年正式推出數位歐元；「若」是條件、「有望」是預期，都不是已確定的時程。中國大陸的部分，央行整理指出，人行於 2026 年初把數位人民幣轉型為數位存款貨幣，理由包括支付寶與微信支付已深入日常生活、民眾缺乏使用動機，以及商業銀行推動誘因薄弱。

讀者要自己看原文，可以在中央銀行（cbc.gov.tw）與金管會（fsc.gov.tw）的新聞稿列表找 9 月 17 日與 9 月 22 日的那幾則；各國的狀態是央行的整理，要確認得回到各國的官方來源。

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