英国FCAが暗号資産の監督範囲に関する最終指針PS26/18を公表：申請は9月30日開始、新制度は2027年10月に施行

2026年9月16日、英国金融行為監督機構（Financial Conduct Authority、FCA）は政策声明PS26/18「暗号資産の監督範囲に関する指針」（Cryptoasset Perimeter Guidance）を公表しました。FCAの公表ページは、政策声明・初回公表・最終更新の3つの欄をいずれもこの日付としています。確定した指針は、FCAの監督範囲指針マニュアルに新しい章PERG 18として加えられ、付属の法的文書はこの章が同日に発効すると記しています。この指針が説明するのは暗号資産に関する活動がどのような場合にFCAの許可を必要とするかであり、新しい法律そのものではありません。

本稿は2026年9月18日に確認しました。読んだのはFCAのプレスリリース、PS26/18の公表ページ、政策声明の全文PDF、そして台湾の全国法規データベース（全國法規資料庫）にある仮想資産サービス法の条文ページです。当サイトは申請も実地の検証も行っておらず、いかなる暗号資産、取引所、ウォレット、発行者についても評価せず、投資や法律に関する助言も行いません。監督上の規定と日程は、すべてFCAのその時点の公表内容に従います。

何が起きたのか：FCAが最終指針PS26/18を公表

この指針が扱う規則そのものは新しいものではありません。根拠となる法律は、2026年2月4日に英国議会で可決された『2000年金融サービス市場法（暗号資産）2026年規則』（FCAはthe Cryptoasset Regulationsと呼んでいます）です。PS26/18の第1.7項は、この指針が対応しているのはすでに立法手続きを終えたこの規則であり、政府がその後行った改正はまだ含まれていないと注記しています。第1.6項には、政府は意見募集の期間中にまず草案を公表し、その後その法令文書（statutory instrument）を議会に提出済みであると書かれています。本稿はその法令文書の条文を読んでおらず、その内容は引用しません。

この最終指針は、2026年4月15日から6月3日まで行われた協議文書CP26/13を経たものです。PS26/18の第1.9項には合計78件の回答があったと記録され、第1.10項には回答者の多数（60%）が提案された監督範囲指針におおむね賛成し、規制対象の暗号資産活動への監督範囲の適用を明確にするものだと同意したと記録されています。この60%の母数が何であるかは、PS26/18には書かれていません。

4つの日付：指針の公表、申請開始、過渡的な措置の締切、新制度の施行

指針の公表は新制度の施行と同じではなく、その間にいくつもの日付があります。これらを混同することが、このニュースを読み誤る最も簡単な原因です。2026年2月4日、根拠法である暗号資産規則を議会が可決。2026年9月16日、FCAが最終指針PS26/18を公表。2026年9月30日、許可申請の受付窓口が開く。2027年10月25日、新制度が正式に施行——FCAのプレスリリースの原文は「The regime comes into force on 25 October 2027.」です。

申請窓口が開く2026年9月30日と申請の締切日は同じものではなく、しかもこの締切日はすべての人に共通のものでもありません。PS26/18の公表ページは両方を同じ一文で書いています。申請窓口は2026年9月30日に開き、2027年2月28日に閉じますが、この締切日は過渡的な取り決め（transitional arrangements）を使いたい事業者だけに適用されるものであり、すべての申請者に共通の期限ではありません。

既存の登録や許可は、自動的に新制度の下での許可に変わるわけではありません。PS26/18の公表ページと政策声明の全文はいずれも同じことを書いています。現在、金融サービス市場法に基づき許可を得ている事業者、マネーロンダリング防止規則（MLRs）に基づき登録している事業者、決済サービス規則または電子マネー規則に基づき許可や登録を得ている事業者は、英国で業として1つ以上の規制対象暗号資産活動を行っており、利用できる除外や適用除外がない限り、適切な許可を取得しなければなりません。

指針が対象とするもの：7つの新しい活動と、除外される資産

PS26/18の第4.1項は、今回新たに追加された規制対象暗号資産活動を7つ挙げています。英国内での適格ステーブルコイン（qualifying stablecoin）の発行、適格暗号資産（qualifying cryptoasset）および関連する特定投資暗号資産の保管とその手配、適格暗号資産取引プラットフォーム（QCATP）の運営、自己の名義での適格暗号資産の自己勘定取引、代理人としての適格暗号資産の取引、適格暗号資産の取引の手配、そして適格暗号資産のステーキングの手配です。第4.2項はさらに、暗号資産の貸付は独立した8番目の区分ではなく、自己勘定取引または代理取引・取引の手配のいずれかの範囲に含まれると説明しています。

すべての暗号資産が適格暗号資産に当たるわけではありません。PS26/18の第3.3項は、この定義から除外される種類として、電子マネー、法定通貨、中央銀行デジタル通貨、そして発行者に対してのみ償還可能で発行者から商品やサービスを購入するために使われる暗号資産、または発行者に対してのみ償還可能で限定されたネットワーク内でのみ使用される暗号資産を挙げています。第3.4項はさらに、すでに他の特定投資対象の区分に含まれる暗号資産を除外しています。これは「含む」で始まる例示的な書き方であり、挙げられた種類だけが除外されると宣言しているわけではありません。

すべての規制対象暗号資産活動には、さらに2つの一般的な除外が適用されます。商品の販売やサービスの提供のために行われる活動、そして専門職または事業に付随して行われる活動です（後者は、その専門職または事業自体が指定専門団体の監督・規制を受けている場合に限られます）。PS26/18の第5.3項は、議会は『規制対象活動命令』にある他の既存の一般的除外のすべて、またはそのままの形を暗号資産活動に持ち込んだわけではないと注意を促しており、伝統的な規制対象活動に適用される除外が、暗号資産活動にも同じように、あるいはそもそも適用されると想定してはならないとしています。

指針にできないこと：範囲を定めるのは誰か、まだ決まっていないこと

PS26/18の第1.14項から第1.16項は、この指針の位置づけを説明しています。PERGは、議会が立法によって定めた監督範囲についてのFCAの解釈であり、FCAが自ら望む政策上の結果に沿って範囲を引くものではありません。PERGは立法によって定められた範囲を広げたり、狭めたり、その他の形で変えたりするために使うことはできず、立法について権威ある解釈を示せるのは裁判所だけであり、範囲そのものを変えるには法改正が必要です。FCAはまた、PERGは一般的な指針であり、個別の事業モデルについて詳細な指針を示すのには向いておらず、誰でも独立した法律の助言を求めたり、FCAに個別の指針を申請したりできるとしています。

この指針はまだすべてを網羅しているわけではありません。FCAは、政府が関連する法令に対象を絞った改正を行ったと述べていますが、本稿はその条文を読んでおらず、FCA自身の説明を引用するにとどめます。これらの改正はほとんどの暗号資産事業者に影響しないため、事業者は今すぐこの指針を使って申請の準備を進めることができるとFCAは述べています。FCAは10月に、これらの法改正に関わる指針の更新について、英国の適格ステーブルコイン、自己勘定取引とマーケットメイキング、一部の技術提供者、分散型プロトコル、中央証券保管機関が関わる保管の取り決め、そして金融プロモーションを対象に、さらに意見募集を行う予定です。公表ページは同じ意見募集を2026年後半のこととし、2027年初頭に改訂後の指針を公表することを目標としていると書いています。

FCAは、この指針が2026年6月30日に公表した一連の政策声明の続きに当たると述べています。上場・開示および市場濫用（PS26/9）、ステーブルコインの発行（PS26/10）、規制対象暗号資産活動（PS26/11）、健全性規制（PS26/12）、そしてFCAハンドブックの適用（PS26/13）です。本稿はこの5つの文書の番号とそれぞれの主題を記録するにとどめ、内容にはこれ以上立ち入りません。

台湾の読者はどう読めばよいか：法律・指針・施行日の3つに分けて考える

「どこそこの国が暗号資産を規制することになった」という見出しを見たとき、読み誤りにくくする方法は、まず3つのことに分けて見ることです。国会や立法機関が可決したのは法律そのものか、所管当局が公表したのはその法律の指針か下位法令か、そして新制度が実際に施行される日付はいつか、という3つです。今回の英国の例で言えば、この3つの日付はそれぞれ次の通りです。根拠法は2026年2月4日に可決、指針は2026年9月16日に公表、そして新制度が施行されるのは2027年10月25日です。

台湾の日程も同じ方法で分解できます。仮想資産サービス法（虛擬資產服務法）は2026年7月22日に制定・公布され、全文56条です。第56条には、訳せば「本法の施行日は、行政院がこれを定める」とあり、全国法規データベースの条文ページは、本稿の確認日の時点でなお「最終発効日は未定」と示しています。ここでは日付と制度の名称を並べているだけです。英国はまず立法し、次に指針を出し、その後に施行するという順序であり、台湾はすでに公布済みで施行日が行政院の決定を待っている状態です。どちらが厳しいか、どちらが早いかは評価しません。

ある事業者の現在の英国での許可状況を確認したい場合は、次の点に注意してください。本稿が読んだ3つのFCA文書が示しているのは指針と日程であり、新制度の下での許可の一覧ではありません。申請窓口が開くのは2026年9月30日からです。「英国でライセンスを持っている」「英国認証済み」といった説明を見た場合は、それがまだ準備段階にあるこの新制度の許可のことなのか、それとも既存の別の登録や許可のことなのかを、まず確認する価値があります。

2026年 暗号資産ニュース総まとめ：法規制・技術・業界の重要動向

EUのMiCA移行期間が7月1日に満了：加盟国ごとに猶予の長さが異なり、申請中は延長にならない

• お金・家計
• 暗号資産・ブロックチェーン