대만 중앙은행, 스테이블코인·예금토큰·CBDC의 차이를 설명: 계층적으로 공존 가능, 소매형 CBDC 발행에 시급성 없어

2026년 9월 17일, 중화민국(대만) 중앙은행은 이사·감사 연석회의 후 기자회견 자료에서 스테이블코인, 예금토큰, 중앙은행디지털화폐(Central Bank Digital Currency, CBDC) 세 가지의 차이를 설명하며, 세 가지가 서로 다른 계층에서 공존하고 보완할 수 있다고 밝혔습니다. 또한 대만은 현재 결제 환경이 다양하고 편리하여 소매형 CBDC를 발행할 시급성이 아직 없으며, 우선 디지털 상품권(화폐) 결제를 지원하는 시범 사업을 추진한다고 설명했습니다. 이는 이사·감사 연석회의 이후 중앙은행이 스스로 준비한 서면 질의응답이며, 이사회의 의결 사항이 아닙니다. 대만 독자와의 관계를 보면, 소매형 CBDC는 대중이 일상 거래에 사용하는 디지털 현금을 뜻하며, 이 자료들은 대만에서의 발행 시기를 제시하지 않습니다. 스테이블코인은 지갑만 있으면 바로 보유·거래할 수 있고, 예금토큰은 먼저 상업은행에서 계좌를 개설해야 사용할 수 있습니다.

이 기사는 2026년 9월 26일에 확인했으며, 읽은 것은 중앙은행의 이번 기자회견 서면 자료 두 건과 금융감독관리위원회(금관회)의 9월 22일자 보도자료입니다. 중앙은행은 기자회견 자료에서 "시험", "시범", "시범 사업"이라는 말을 쓰고, 금관회의 보도자료는 "시범 운영"이라는 말을 씁니다. 이는 두 기관이 각자 쓰는 용어이며, 이 기사는 각각의 원문 표현을 그대로 따르고 섞어 쓰지 않습니다.

이 자료는 무엇인가: 기자회견의 서면 질의응답이지, 이사회의 의결이 아니다

9월 17일 이날, 중앙은행은 이사·감사 연석회의 후 기자회견을 열었고, 공개한 서면 자료는 회의 후 기자회견 브리핑 및 외부 관심 사항, 그리고 기자회견 참고자료였습니다. 스테이블코인, 예금토큰, CBDC에 대한 설명은 외부 관심 사항의 일곱 번째 질문과 참고자료의 제7절에 있으며, 제목은 모두 「디지털 시대 중앙은행 화폐 발전 동향에 관한 문제」입니다.

일곱 번째 질문의 네 가지 질의응답은 중앙은행이 스스로 작성하고 스스로 답한 서면 설명이며, 기자가 현장에서 질문한 기록이 아닙니다. 중앙은행은 이 주제를 이전에도 다룬 적이 있습니다. 참고자료의 각주에 따르면, 중앙은행은 2025년 6월 19일 기자회견 자료에서 예금토큰, 스테이블코인, CBDC가 하는 역할을 다루었고, 2025년 9월 18일 자료에서도 신대만달러 스테이블코인 관련 문제를 다루었습니다.

세 가지는 무엇이 다른가: 발행 주체, 가치의 근거, 용도, 접근과 규제

중앙은행이 정리한 표는 네 가지 측면에서 세 가지를 비교합니다. 발행 주체 및 가치의 근거, 용도, 접근 및 유통 방식, 규제 체계입니다. 먼저 누가 발행하고 무엇으로 가치를 뒷받침하는지 보면, 스테이블코인은 대부분 비은행 기관이 발행하며 발행자의 부채이고, 발행인은 그 가치를 뒷받침할 법정화폐 자산을 전액 보유해야 합니다. 예금토큰은 토큰화된 은행 예금으로 상업은행이 발행하며 상업은행의 부채입니다. CBDC는 중앙은행이 발행하는 디지털화폐로 중앙은행의 직접 부채이며, 대만의 경우 전액의 발행준비를 갖추어야 합니다.

다음으로 접근 및 유통 방식을 봅니다. 스테이블코인은 지갑만 있으면 보유·거래할 수 있고, 개인 간 결제가 가능하며, 비허가형 공공 블록체인 위에서 작동하는 무기명 결제 수단입니다. 예금토큰의 보유자는 먼저 상업은행의 KYC를 거쳐 계좌를 개설해야 사용할 수 있고, 원칙적으로 은행 고객 간에만 이전할 수 있으며, 통상 허가형 사설 블록체인 위에서 작동합니다. 은행 간에는 토큰화된 중앙은행 준비금(예: 도매형 CBDC)을 청산 자산으로 사용하여, 서로 다른 은행의 예금토큰이 액면가대로 은행 간 이전될 수 있도록 합니다.

소매형과 도매형 CBDC의 접근 방식도 다릅니다. 소매형은 중앙은행이나 은행 등 중개기관이 지갑을 제공하고, 도매형은 주로 중앙은행에 준비금 계좌를 둔 금융기관에 청산 자산으로 제공됩니다. 규제 체계 면에서 중앙은행은 각국의 방식을 정리했습니다. 스테이블코인은 대부분 결제 관련 법규를 개정하거나 별도 법률을 제정하고, 예금토큰은 은행 예금 관련 규정을 적용할 수 있으며, 소매형 CBDC를 발행하려면 대부분 현행 법률을 개정하거나 별도 법률을 제정하고, 도매형은 현행 중앙은행 준비금 규정을 적용할 수 있다고 합니다. 이는 중앙은행이 각국의 방식을 정리한 것이지 대만의 현행 법 조문이 아닙니다.

중앙은행이 계층적 공존이 가능하다고 말하는 이유

중앙은행은 소매형 CBDC가 스테이블코인, 예금토큰과 결제 기능 면에서 경쟁 관계에 있다고 보면서도, 소매형 CBDC가 민간 결제 시장의 독점을 막고, 수익성이 낮은 결제 수요(예: 의료기관)를 지원할 수 있으며, 공통 인프라로서 민간 사업자가 그 위에서 공정하게 경쟁하고 혁신을 뒷받침할 수 있다고 봅니다. 이것이 중앙은행이 설명하는, 세 가지가 공존하고 보완할 수 있는 첫 번째 이유입니다.

두 번째 이유는 도매형 쪽에 있습니다. 중앙은행은 도매형 CBDC가 체계와 플랫폼을 넘나드는 토큰화된 청산 수단으로서, 서로 다른 예금토큰이나 스테이블코인 간의 상호운용성을 높이고, 플랫폼 간 상호운용성 부족으로 인한 파편화 문제를 피할 수 있다고 봅니다. 다시 말해 도매형 CBDC는 청산의 기반층 역할을 하여, 서로 다른 은행과 서로 다른 예금토큰이 연결될 수 있게 합니다.

이 두 가지 이유를 함께 보면 그것이 바로 「계층」의 의미입니다. 스테이블코인은 대부분 비은행 기관이 발행하며 온체인 가상자산 거래와 국경 간 결제에 쓰이고, 예금토큰은 상업은행이 발행하며 기업이 유동성 관리나 국경 간 결제에 쓸 수 있고, 소매형 CBDC는 중앙은행이 발행하는 디지털 현금으로 대중의 일상 거래에 쓰이며, 도매형 CBDC는 금융기관 간의 청산 자산입니다. 중앙은행이 쓴 말은 세 가지가 「공존하고 보완할 수 있다」는 것으로, 이는 중앙은행이 보는 가능성이지 이미 결정된 일이 아닙니다.

대만의 진행 상황: 소매형은 서두르지 않고, 도매형은 시험을 계속

중앙은행은 참고자료에서 대만 자체의 진행 상황을 설명합니다. 대만은 현재 결제 환경이 다양하고 편리하여 소매형 CBDC를 발행할 시급성이 아직 없으며, 우선 디지털 상품권(화폐) 결제를 지원하는 시범 사업을 추진하고, 도매형에서는 토큰화 준비금 관련 연구와 시험을 계속 진행합니다. 중앙은행은 앞서 시험을 마친 「CBDC 시제품 플랫폼」을 2024년에 「디지털 공공 인프라 자금결제 플랫폼」으로 전환하여 소매 결제 시스템과 통합하고, 정부기관의 디지털 상품권(화폐)이나 보조금 지급을 지원하는 시범 사업으로 삼았습니다.

2025년 8월과 11월, 이 자금결제 플랫폼은 각각 객가위원회의 「객가코인 1.0」과 행정원의 「전 국민 현금 1만 위안 지급」 정책을 지원했습니다. 2026년에는 객가위원회의 「객가코인 2.0」 시행을 지원했고, 다른 부처와도 협력해 예를 들어 위생복리부의 「건강코인」 지급과 관련 자금결제 업무를 지원했습니다. 중앙은행이 쓰는 동사는 「지원한다」이며, 디지털 상품권 지급 자체는 디지털발전부의 플랫폼이 맡고, 이 자금결제 플랫폼은 디지털 상품권과 관련된 자금결제 업무를 맡습니다. 중앙은행의 이 두 자료 모두 국민이 받는 것이 CBDC라고 말하지 않습니다.

도매형 쪽에서 중앙은행은 2025년 재금자신(FISC), 대만예탁결제원과 함께 토큰화된 금융 인프라를 공동 구축하는 실행 가능성을 시험했습니다. 2026년에는 두 가지 시험을 진행합니다. 하나는 FISC, 은행 12곳과 공동으로 구성한 「금융연합체인」으로 골드통장 업무를 체인 위에 올려 골드토큰으로 운영하는 것이고, 다른 하나는 「금융연합체인」이 「RWA 토큰 플랫폼」과 협력해 자산토큰, 은행 예금토큰, 은행 간 결제토큰을 같은 플랫폼에 통합해 협업하는 계획을 시험하는 것입니다. 중앙은행은 금관회, 은행, FISC 등과 계속 토큰화 시험을 진행하여, 앞으로의 토큰화된 금융 체계에서도 중앙은행이 최종 청산 수단과 신뢰의 기반을 제공하도록 하겠다고 설명합니다.

신대만달러 스테이블코인에 대해 중앙은행은 신대만달러가 국제통화가 아니어서 국경 간 결제 응용은 여전히 미국달러 스테이블코인을 중심으로 해야 한다고 판단합니다. 게다가 대만의 결제 체계가 다양하고 편리하여 신대만달러 스테이블코인이 국내 결제 수단으로 쓰일 유인이 크지 않다는 것이 중앙은행의 판단이며, 이는 금지나 법규가 아닙니다. 5일 뒤인 9월 22일, 금관회는 별도로 보도자료를 발표해 은행의 예금토큰 시범 운영 신청을 허용했습니다. 은행이 예금토큰을 발행한다는 것은 은행 예금을 블록체인 등 새로운 형태로 나타내는 것으로, 법적 성질은 여전히 은행 예금이며, 관련 업무는 원칙적으로 현행 은행법 등 관련 법규에 따라 처리됩니다. 중앙은행과 금관회의 이 문서들 모두 두 가지가 같은 정책이라거나 인과관계가 있다고 쓰지 않았습니다.

중앙은행이 정리한 국제 상황과 스스로 확인하는 방법

국제 상황에 대해 중앙은행은 자료에서 스스로 출처가 「각국 중앙은행 공식 웹사이트, 애틀랜틱 카운슬 및 국제 언론 보도; 본행이 자체 정리」라고 밝히고 있습니다. 중앙은행의 정리에 따르면, 트럼프 대통령이 2기 집권 후 CBDC 계획 추진을 명확히 중단한 미국을 제외하면, 대다수 주요 경제권과 대만은 관련 연구나 시범을 계속하고 있으며, 유로존은 소매형 CBDC를 적극적으로 추진하고 있고, 중국 대륙 내 디지털위안화는 현재 디지털 예금화폐로 전환되었습니다.

중앙은행의 정리에 따르면 유로존의 일정에는 조건이 붙어 있습니다. EU 관련 입법 절차가 2026년 말까지 순조롭게 완료되면 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB)은 2027년 하반기에 1년짜리 시범 사업을 시작할 계획이며, 2029년 정식으로 디지털유로를 출시할 것으로 기대된다고 합니다. 「만약」은 조건이고 「기대된다」는 전망이며, 둘 다 확정된 일정이 아닙니다. 중국 대륙에 대해서는 중앙은행의 정리에 따르면 중국인민은행이 2026년 초 디지털위안화를 디지털 예금화폐로 전환했으며, 이유로는 알리페이와 위챗페이가 이미 일상생활에 깊이 자리 잡은 점, 국민이 사용할 동기가 부족한 점, 상업은행의 추진 유인이 약한 점 등을 들었습니다.

독자가 원문을 직접 보고 싶다면 중앙은행(cbc.gov.tw)과 금관회(fsc.gov.tw)의 보도자료 목록에서 9월 17일과 9월 22일 항목을 찾을 수 있습니다. 각국의 상황은 중앙은행의 정리이므로, 확인하려면 각국 자체의 공식 출처로 돌아가야 합니다.

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