CFTC 發布「提及市場」事件合約指引：點名操縱風險較高

CFTC 發布了什麼？

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2026 年 9 月 22 日發布、編號 9302-26 的新聞稿，CFTC 轄下的市場監督部門（Division of Market Oversight）發布了一份指引（advisory）。事件合約是一種以「某件事會不會發生」來決定結果的合約。這份指引處理的是其中一類特定事件合約的上市與交易：合約結果取決於某人是否會說出或「提及」特定字詞、是否出席或現身某活動，或是否與他人互動。CFTC 表示，這類合約一般被稱為「mention market」合約，中文可理解為「提及市場」合約。

閱讀完整文字說明

消息會先蒐集來源、獨立查核，再交由 Jev 判斷。

為何 CFTC 認為風險較高？

CFTC 在新聞稿中指出，這類合約有較高的被操縱風險，理由是其結算取決於某個人的個別行為，而這個行為可能既不是獨立產生的，也無法由外部驗證。換言之，一般讀者可以這樣理解：如果合約的結果繫於某個人「說不說某句話」，而這個結果又難以由第三方客觀確認，市場的公平性就可能受到質疑。以上為本站依 CFTC 說法所作的解讀。

指引對交易所提出哪些要求？

指定合約市場（designated contract market，簡稱 DCM）是指經 CFTC 指定、可讓合約在其上市與交易的交易所。據 CFTC 表示，指引對 DCM 提出以下重點：

• 據 CFTC 表示，指引說明了這類合約在符合《商品交易法》及委員會規則下可以上市的「有限情況」。
• 據 CFTC 表示，指引提供非窮盡的因素示例，供指定合約市場（DCM）依委員會規則第 40.2 條或第 40.3 條設計及提交此類合約時考量。
• 據 CFTC 表示，指引提醒 DCM 依核心原則 3（指定合約市場須遵守的核心原則之一）負有義務，只能上市不易被操縱的合約。
• 據 CFTC 表示，指引強調依第 40 部分（委員會規則中關於提交合約的章節）提交此類產品時，應提供完整且針對個別合約的分析。

對一般讀者有何實際影響？

這份指引的直接對象是在美國受 CFTC 監管的指定合約市場，而不是一般大眾。對一般讀者而言，較實際的意義在於：監管機構已公開表明，以個人言行作為結算依據的合約存在較高的操縱疑慮。如果你在新聞或社群上看到以「某人會不會說某個詞」為題的預測類產品，可以參考 CFTC 的說法，留意其結果是否能被獨立、客觀地驗證。CFTC 新聞稿本身並未提及加密貨幣或特定平台，本站亦不作延伸推測。

常見問題

查看同分類最新消息

• 加密貨幣與區塊鏈