비트코인 트레저리 기업 Strategy, 한 주간 비트코인 267개 매수·1억 9,300만 달러 STRC 우선주 환매, 환매 한도 30억 달러로 상향

이번 주 무슨 일이 있었나

Decrypt는 Strategy를 '비트코인 트레저리 기업', 즉 비트코인을 주된 자산으로 보유하는 회사라고 부른다. Decrypt 보도는 SEC(미국 증권거래위원회) 제출 문서와 월요일 회사 설명을 인용해, Strategy가 10월 12일~18일 비트코인 267개를 2,210만 달러에 매수하고 동시에 1억 9,310만 달러어치 STRC 우선주를 환매했으며, 현재 비트코인 848,517개를 보유한다고 전했다.

Decrypt에 따르면 이번 비트코인 매수 자금은 대부분 '시장가 발행 프로그램(ATM)'으로 MSTR 보통주 140,872주를 팔아 조달한 2,200만 달러에 현금 10만 달러를 더한 것이다. ATM은 회사가 그때그때의 시장 가격으로 신주를 시장에서 나눠 팔아 자금을 마련하는 방식이다. 보도는 Strategy가 해당 주에 우선주를 매각하지 않았다고도 밝혔다.

STRC 환매와 자금 출처

우선주는 보유자가 일반적으로 보통주 주주보다 먼저 배당을 받는 주식이다. 환매는 회사가 자기 돈으로 이미 발행한 주식을 다시 사들이는 것을 말한다. Decrypt에 따르면 Strategy는 변동금리 Stretch 우선주인 STRC 1,938,780주를 환매했다. 이 금액 1억 9,310만 달러는 'USD Cash'에서 나왔는데, Strategy는 이 용어를 비트코인 매수를 포함한 일반 목적용으로 따로 둔 자금을 가리키는 데 쓴다.

Decrypt는 또한 Strategy 이사회가 '디지털 신용 증권 환매 프로그램'의 총 승인 한도를 20억 달러에서 30억 달러로 높였고, 10월 18일 기준 11억 6,000만 달러가 남았다고 보도했다. 이 프로그램은 회사의 우선주를 환매하기 위한 것이다. 별도로 MSTR 보통주를 환매하는 프로그램에는 아직 10억 달러가 남아 있다.

Decrypt는 Strategy가 이와 별도로 'USD Reserve'에서 4,550만 달러를 꺼내 배당금을 지급했다고 지적했다. 이 준비금은 원래 우선주 배당과 부채 이자를 지급하기 위한 자금이다.

직전 주와의 비교

MSCI 규칙이 가져온 불확실성

MSCI는 주식 지수를 만드는 회사로, 많은 펀드가 이 지수를 따라 매수할 종목을 정한다. Decrypt에 따르면 Strategy는 MSCI의 널리 추종되는 주식 지수에서 제외될 수 있다. MSCI는 10월 15일, 대차대조표가 단일 자산에 좌우되는 '비영업 회사'는 11월 30일 장 마감부터 글로벌 투자 가능 시장 지수 편입 자격을 잃는다는 규칙을 확정했다. MSCI는 영향받는 기업 명단을 11월 11일 발표할 예정이다.

Decrypt는 제외될 경우 이 지수를 추종하는 펀드가 관련 주식을 매도해야 한다고 지적했다. 또한 Strategy 공동 창업자 Michael Saylor가 MSCI에 '차별적'이라고 부른 이 규칙을 포기하라고 촉구했다고 전했다.

일반 독자에게 의미하는 것

• 이런 공시는 상장사가 암호화폐 자산 보유와 우선주 환매 같은 자본 구조 조정에 동시에 자금을 쓸 수 있음을 보여 준다.
• 환매 한도가 높아졌다는 것은 회사가 운용 여지를 더 확보했다는 뜻이지만, 실제 집행 여부는 이후 공시를 봐야 한다.
• 패시브 펀드는 지수 구성 종목을 따라 주식을 사는 펀드이므로 지수 편입 규칙이 이들의 보유 종목에 영향을 주고, 일반인이 이런 펀드를 통해 보유한 자산에도 간접적으로 영향을 줄 수 있다. 11월 11일 명단을 눈여겨볼 만하다.

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