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据 CoinDesk 引述《金融时报》：加密货币借贷金库存款破 100 亿美元，监管风险受关注

CoinDesk 报道，加密货币借贷金库存款已超过 100 亿美元。抵押品、自动清算与智能合约等风险可能让存款人蒙受损失，美国与欧洲监管机构也正审视是否纳入监管。

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据 CoinDesk 引述《金融时报》：加密货币借贷金库存款破 100 亿美元，监管风险受关注
图片：Mokaair (Original editorial artwork)

发生了什么事

CoinDesk 报道，根据《金融时报》的说法，加密货币借贷金库已吸引超过 100 亿美元存款。CoinDesk 表示，存款规模从去年年初的 40 亿美元增长而来。所谓借贷金库，是把用户存入的稳定币（设计上与美元等资产保持固定价值的代币）和其他代币拿去放贷运用的产品。以下内容均来自 CoinDesk 的报道。

据 CoinDesk 报道，金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作。DeFi 即“去中心化金融”，指不经银行等传统中介、以区块链程序提供的金融服务；智能合约则是写在区块链上、条件达成时自动执行的程序。每个金库都有一名“策展人”，实质上是投资经理，负责挑选借贷策略、设定风险上限并收取费用。CoinDesk 指出，这个角色类似传统基金经理。

CoinDesk 引述该文章称，金融科技公司、数字资产财库企业和对冲基金是主要存款人之一。

报道点出的主要风险

CoinDesk 指出，金库的吸引力伴随相当大的风险。下表整理报道提到的几类风险来源。表中的“抵押品”是借款人为获得贷款而抵押的资产；“自动清算”是指抵押品价值跌到一定程度时，系统自动卖出抵押品来偿还借款。

依 CoinDesk 报道整理的金库风险类型
风险来源CoinDesk 报道的说法
抵押品贷款可能以流动性不足的代币、加密货币支持的稳定币或代币化私募信贷作为担保；若抵押品贬值或难以出售，存款人将承受风险
自动清算自动清算可能加剧市场下跌
技术与定价黑客攻击、代码错误和有缺陷的定价机制会带来额外弱点
信息落差智能合约公开可查、具透明度，但投资者可能只关注表面宣传的收益数字，而不了解背后的风险敞口（实际承担的风险）

新进入者与监管动向

据 CoinDesk 报道，比特币支持的贷款机构 Two Prime 于 9 月在 Pareto 推出比特币借贷金库。该金库接受包装比特币（WBTC，一种在其他区块链上代表比特币的代币），最低存款为 5 WBTC。Two Prime 承诺投入约 1,000 万美元自有资金，用于吸收初期损失。

在监管方面，CoinDesk 报道，美国和欧洲监管机构正在研究相关监管，并审视现行规则是否应适用于金库。CoinDesk 指出，美国证券交易委员会（SEC）已对持有证券的金库提出疑问，欧洲监管机构则提议监管提供 DeFi 接入服务的中介机构。

对普通读者的实际意义

对普通读者而言，这则报道显示金融科技公司、对冲基金等已是金库的主要存款人之一，规模也在扩大。CoinDesk 同时提醒，投资者可能只关注表面宣传的收益数字，而不了解背后的风险敞口，包括抵押品、自动清算与智能合约等风险。据 CoinDesk 报道，监管机构仍在审视现行规则是否适用。

常见问题

什么是加密货币借贷金库？

据 CoinDesk 报道，金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作，把存入的稳定币等代币用于借贷，由策展人挑选借贷策略、设定风险上限并收取费用。

策展人是做什么的？

CoinDesk 指出，策展人实质上是投资经理，角色类似传统基金经理，负责挑选借贷策略、设定风险上限并收取费用。

报道提到哪些风险？

CoinDesk 提到抵押品可能流动性不足或贬值、自动清算可能加剧市场下跌，以及黑客攻击、代码错误和定价机制缺陷。

监管机构目前做了什么？

据 CoinDesk 报道，美国和欧洲监管机构正在研究相关监管。SEC 对持有证券的金库提出疑问，欧洲监管机构则提议监管提供 DeFi 接入服务的中介机构。

Two Prime 推出的金库有什么条件？

据 CoinDesk 报道，该金库于 9 月在 Pareto 推出，接受包装比特币（WBTC），最低存款为 5 WBTC，Two Prime 承诺约 1,000 万美元自有资金吸收初期损失。

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